银行倒闭对黄金的影响很难衡量——2008年，长期影响不大，当年的回报率仅为5%

黄金在投资界一直占据着独特的地位。黄金以其在动荡时期的弹性和可靠性而闻名，当经济不稳定时，黄金作为投资组合的最佳表现。

我们现在就有这样的事情发生。最近，我们目睹了华盛顿关于债务上限的辩论。

我们还在处理地区性银行倒闭的问题。到目前为止，2023年有三家银行登上了FDIC的失败银行名单，它们是硅谷银行、签名银行和第一共和国银行。

债务上限的余波

首先，让我们探讨一下债务上限问题与金价之间的关系。今年5月，国会和白宫达成妥协，在两年内暂停提高债务上限，即政府允许借款的总额。自1960年以来，国会已经78次提高债务上限。围绕提高债务上限的辩论可能会给经济蒙上不确定的阴影，引发我们最近看到的对潜在违约的担忧。

现在判断黄金最终将走向何方还为时过早，但我们可以从之前的例子中获得一些启示。2011年8月，由于对美国债务水平和债务上限僵局的担忧，标准普尔将美国的信用评级从AAA(最高评级)下调至AA+。这导致市场波动加剧，金价飙升。2011年7月底，黄金价格约为每盎司1,615美元。到2011年8月底，金价已上涨至每盎司1825美元左右，涨幅为13%。这是一个可观的月度涨幅，尤其是考虑到1971年至2022年黄金的平均年回报率约为7.78%。

在这种情况下，黄金充当了避险资产的角色，投资者将其视为一种价值储存手段，有助于在不稳定时期保值。此外，对美元可能贬值的担忧也促使投资者转向黄金，因为它们在历史上一直呈负相关。

在5月底宣布债务上限协议后，我们立即再次看到了这种情况。美元走弱，10年期美国国债收益率下跌，金价上涨。芝加哥商品交易所集团(CME Group)黄金期货5月31日收于1,995美元，较一周前上涨52美元，当时债务上限的不确定性成为头条新闻。消息公布后，金价在两周内小幅回落。美联储(fed)在6月会议上暂停加息，可能向投资者暗示，未来会议将再次加息，这对金价不利。

银行业与黄金

其次，地区性银行倒闭也会影响金价，尽管这种影响通常更为间接，而且在很大程度上取决于具体情况。

银行倒闭会导致人们对金融体系失去信心。随着信任的融化，投资者可能会寻求更安全的选择来保护资产。正如我们所看到的，黄金通常会从这种情况中受益。例如，在2008年金融危机期间，众多银行倒闭和经济不稳定导致黄金价格大幅上涨。

话虽如此，地区银行倒闭对金价的具体影响可能受到一系列因素的影响，包括相关银行的规模、经济的整体健康状况、监管机构的反应以及对形势的有效管理。

回顾2008年，年初黄金期货价格为每盎司837.55美元，到3月中旬首次突破1,000美元，至1,033.90美元，涨幅为23.4%。然而，此后并没有继续走高。随着流动性成为投资者面临的一个问题，出售获利资产以筹集现金成为一种常态，到2008年底，黄金期货价格回落至879.50美元，投资者当年的涨幅仅为5%。

虽然黄金在压力或危机时期往往表现良好，但重要的是要记住，有许多因素会影响黄金的价格，而且它的表现不会仅仅因为确定了危机就一成不变。然而，黄金是一种传统的避险资产，在不确定时期建立黄金多头头寸应首先考虑价值保护，其次才是业绩。

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